寧杭高速，離(li)浙(zhe)江省長興縣還有(you)半個(ge)多小時(shi)車(che)程，廣告大(da)戰(zhan)硝(xiao)煙已重重彌漫：路(lu)邊，廣告牌上甄子丹展示著健碩(shuo)的(de)肌肉，“還是超(chao)威好”幾個(ge)大(da)字(zi)分外惹眼，而百米之外，“選天(tian)能(neng)，行天(tian)下(xia)”的(de)戶(hu)外廣告上，魔術(shu)師(shi)劉謙(qian)秀著電眼，有(you)些故弄玄虛(xu)。
駛(shi)入長興，不(bu)多時即(ji)到雉(zhi)城(cheng)工(gong)業園，周末正午(wu)，這里很少有人走動。中(zhong)國較大的(de)兩家鉛酸蓄(xu)電(dian)池(chi)企業——天能動力(li)（下稱“天能”，00819.HK）和超威動力(li)（下稱“超威”，00951.HK）相(xiang)距不(bu)過幾百(bai)米。
這里號(hao)稱(cheng)“電(dian)池王國(guo)”，天能、超威占據了鉛(qian)酸蓄電(dian)池行業(ye)(ye)接近(jin)一(yi)半(ban)的市場份額，更有(you)無數中小企(qi)業(ye)(ye)在其周(zhou)圍盤踞。自(zi)去(qu)年以(yi)來，國(guo)家(jia)對于鉛(qian)酸蓄電(dian)池行業(ye)(ye)的環保整肅風暴席卷全國(guo)，對其中落后、污染的產能進行淘汰(tai)，3000多家(jia)蓄電(dian)池企(qi)業(ye)(ye)已有(you)一(yi)半(ban)以(yi)上被勒令關閉(bi)停產。
“有些企(qi)業不愿做(zuo)鳳尾，非要做(zuo)雞頭，但是(shi)它的價格(ge)又搞(gao)不過你，就(jiu)在叫嚷，你們大企(qi)業壟(long)斷啊(a)，你們搞(gao)價格(ge)戰啊(a)，你們把我搞(gao)得什么樣子了？”12月初，天能集團董事長張天任頗有些氣憤地告(gao)訴《中(zhong)國企(qi)業家(jia)》。
張(zhang)天任的(de)(de)激動并非憑空而來，他和自(zi)己掌舵(duo)的(de)(de)天能集團剛(gang)剛(gang)陷入(ru)了一場風波。11月中旬，一條短(duan)信讓長(chang)興縣乃至整個(ge)鉛酸蓄電(dian)池行業震(zhen)驚不已。這一天，超(chao)威動力的(de)(de)各大(da)區經理、合作廠商、下游產品經銷(xiao)商同時收到一條短(duan)信：“超(chao)威電(dian)池董事長(chang)周明明移(yi)民澳大(da)利亞，并累計減持7380萬股公司股票套現，同時公司在股市融資借貸23.5億元，面臨(lin)崩盤的(de)(de)可能性。”
公安部門介入(ru)后(hou)，這一消息迅速被(bei)證實是(shi)同城競爭對(dui)手(shou)天(tian)能集團的兩名員(yuan)(yuan)工所為，幾天(tian)后(hou)兩名員(yuan)(yuan)工一人被(bei)刑拘，一人被(bei)取保候(hou)審(shen)。
此時(shi)，正值(zhi)超(chao)威(wei)召開全國訂貨(huo)會的敏(min)感(gan)節(jie)點，這一(yi)消息所(suo)造(zao)成的市場(chang)震動可想(xiang)而(er)知，“供貨(huo)商、大(da)經銷商馬上(shang)就打電話過來，有的說(shuo)(shuo)我身家(jia)性命都在這上(shang)面。一(yi)個新(xin)加盟的經銷商，跟(gen)你簽好協議的，如果(guo)你跑路了，對他來說(shuo)(shuo)關系(xi)身家(jia)性命啊。”超(chao)威(wei)動力宣傳部部長(chang)劉建銘說(shuo)(shuo)，由于(yu)信心(xin)受到打擊，許多經銷商減少了明年的采購(gou)額。
面對(dui)本(ben)刊記者，張天任否認了天能集團高層對(dui)此(ci)事有參(can)與，并將(jiang)其歸咎為員工自發行為，但這條短信還是引燃、升級了兩家(jia)鉛酸電(dian)池(chi)巨頭(tou)長達20年的(de)積怨，也讓鉛酸蓄(xu)電(dian)池(chi)行業(ye)的(de)慘烈競(jing)爭(zheng)局面一時暴露(lu)于(yu)全(quan)國。
逆勢而行
張天任有些微胖，給人感(gan)覺溫潤(run)且精明(ming)，員工私下(xia)愛稱他“老(lao)天”。
“老天(tian)”在(zai)蓄電(dian)池行業發跡始于十(shi)多年前。行業專(zhuan)家(jia)、哈(ha)工大應用化學系教授胡(hu)信(xin)國(guo)回憶，1990年代末他在(zai)長(chang)興(xing)南都(dou)電(dian)源做總工時就曾(ceng)接觸過(guo)張(zhang)天(tian)任。當時，胡(hu)曾(ceng)跟(gen)老板提出(chu)上動(dong)力(li)電(dian)池項(xiang)目，盡管沒有哪家(jia)企業看好(hao)動(dong)力(li)電(dian)池的(de)前景，南都(dou)還是(shi)滿腹狐疑(yi)地上了一(yi)條(tiao)生(sheng)產(chan)線，卻(que)在(zai)不久就全部拆掉。這時，精明的(de)張(zhang)天(tian)任跑到(dao)南都(dou)電(dian)源取(qu)經，并在(zai)當地的(de)煤(mei)山(shan)做起手工實驗，通過(guo)手工澆鑄摸索生(sheng)產(chan)這種電(dian)池。
另一(yi)邊，從當地(di)某倒閉電(dian)(dian)池(chi)企業出來的一(yi)個(ge)女子(zi)也走上了(le)相(xiang)同(tong)(tong)的道(dao)路。起初手頭資金緊張(zhang)，她租(zu)房子(zi)做(zuo)起了(le)摩托車電(dian)(dian)池(chi)，并藉此掘得第一(yi)桶(tong)金，后因國家政策(ce)調整轉做(zuo)電(dian)(dian)動車電(dian)(dian)池(chi)，和張(zhang)天任(ren)走上同(tong)(tong)一(yi)個(ge)賽場。這(zhe)個(ge)人就是現任(ren)超威董事長周(zhou)明明的母(mu)親楊云飛(fei)。即便現在(zai)，70多歲，看似已退居幕(mu)后的周(zhou)母(mu)還是雷厲風行，說一(yi)不二(er)。
在(zai)經過一番(fan)狂飆突進式的發展并先后成為鉛酸蓄(xu)電池行業龍頭后，2011年天能(neng)與超威(wei)一起跑到了(le)行業整(zheng)頓的拐(guai)點。
近年來頻發的(de)鉛(qian)(qian)污染事件不(bu)斷引起政府(fu)關(guan)注，鉛(qian)(qian)酸蓄電(dian)(dian)(dian)池行業(ye)(ye)正是(shi)中國鉛(qian)(qian)污染的(de)較大來源。去年5月份開始，環保部(bu)等(deng)部(bu)委陸續關(guan)閉(bi)取締了(le)鉛(qian)(qian)蓄電(dian)(dian)(dian)池生(sheng)產企業(ye)(ye)348家，停產140家，停產整(zheng)治(zhi)160家以整(zheng)肅鉛(qian)(qian)酸蓄電(dian)(dian)(dian)池行業(ye)(ye)。有一段(duan)時間，所有浙江省的(de)鉛(qian)(qian)酸電(dian)(dian)(dian)池生(sheng)產企業(ye)(ye)，不(bu)管好壞一律(lv)停產。
今(jin)年上半年，工信部又頒布《鉛蓄(xu)電(dian)池(chi)行(xing)業準入條件》，對鉛蓄(xu)電(dian)池(chi)生產(chan)項目(mu)的投資(zi)管理、土地供應、環保(bao)核查、信貸融資(zi)、安全(quan)許可等問(wen)題提(ti)出要求和依據。張天任告訴本刊(kan)，經過一輪行(xing)業整頓，目(mu)前3000多(duo)家鉛酸蓄(xu)電(dian)池(chi)企(qi)業，實際(ji)在生產(chan)的只有400多(duo)家。
然而(er)，作(zuo)為(wei)行業內規模與(yu)實力較(jiao)大(da)的(de)(de)兩(liang)(liang)家(jia)企業，一(yi)年(nian)多以來，天能(neng)(neng)(neng)與(yu)超威(wei)(wei)卻都處(chu)在(zai)擴張的(de)(de)狂歡中(zhong)，無論是自建產(chan)能(neng)(neng)(neng)還是收購(gou)兼并，兩(liang)(liang)家(jia)企業都希望借助(zhu)整肅風暴所擠出(chu)的(de)(de)市(shi)場空間，迅速(su)擴大(da)自己的(de)(de)份額與(yu)勢(shi)力范圍。“當時，天能(neng)(neng)(neng)、超威(wei)(wei)就認為(wei)這(zhe)些小(xiao)廠都關閉掉，落后(hou)的(de)(de)產(chan)能(neng)(neng)(neng)淘汰了，價格肯定(ding)要上升(sheng)，它首先漲價，進而(er)擴大(da)產(chan)能(neng)(neng)(neng)。”胡信國說(shuo)，去年(nian)7月鉛酸蓄電(dian)池行業一(yi)改往日價格跳水(shui)態勢(shi)，天能(neng)(neng)(neng)、超威(wei)(wei)幾乎同時上調價格2%-5%，較(jiao)高時漲價30%，兩(liang)(liang)家(jia)大(da)賺了一(yi)筆錢。
但出人(ren)意料的(de)(de)(de)是，由于地方(fang)保(bao)護主義影響，市(shi)場上的(de)(de)(de)產(chan)品(pin)不減反(fan)(fan)增，小企業(ye)不僅沒(mei)有(you)死亡，反(fan)(fan)而日益活躍。大清洗中，眾目(mu)睽(kui)睽(kui)之下的(de)(de)(de)大企業(ye)必須做足環保(bao)功課(ke)，這導致一定程度的(de)(de)(de)成(cheng)本增加。技(ji)術的(de)(de)(de)低門檻、管理的(de)(de)(de)缺位、地方(fang)政府對政績的(de)(de)(de)迷戀，讓小企業(ye)反(fan)(fan)而相對安全(quan)地大肆生產(chan)。同質(zhi)產(chan)品(pin)拼命擴張激發了產(chan)能過(guo)剩的(de)(de)(de)危險，今年上半年8家鉛(qian)蓄電池企業(ye)存貨高達49億。
發(fa)現賣方市場變成了買(mai)方市場，同(tong)城競爭(zheng)多(duo)年的(de)天能(neng)與(yu)超威率先(xian)降價(jia)(jia)(jia)，以(yi)兩家為(wei)主的(de)價(jia)(jia)(jia)格(ge)戰打響，進而(er)波及整(zheng)個行業。以(yi)48伏12安時電池(chi)為(wei)例，天能(neng)、超威等一線品牌一組四只(zhi)的(de)價(jia)(jia)(jia)格(ge)已經從年初的(de)410元(yuan)降到(dao)9月的(de)360元(yuan)，這時尚基本(ben)能(neng)夠保本(ben)，但上(shang)月中(zhong)旬，價(jia)(jia)(jia)格(ge)又(you)降至340元(yuan)，企(qi)業間的(de)價(jia)(jia)(jia)格(ge)競爭(zheng)已成了賠本(ben)賺吆喝(he)，市場上(shang)一片混(hun)亂，許多(duo)企(qi)業割肉離(li)場。
“這個行(xing)業本來利潤率(lv)在(zai)(zai)10%左(zuo)右，價格戰下，今(jin)年(nian)的(de)(de)平均(jun)利潤率(lv)僅有(you)(you)5%。”當(dang)地(di)政府一(yi)位工(gong)作(zuo)人員(yuan)表(biao)示，長興縣(xian)縣(xian)長曾經試圖出面(mian)協(xie)調(diao)兩家(jia)企業，但也沒(mei)有(you)(you)產生(sheng)作(zuo)用(yong)。“超威崩盤”的(de)(de)傳聞正是發(fa)生(sheng)在(zai)(zai)兩家(jia)競爭較激(ji)烈的(de)(de)時(shi)刻。
積怨發酵
價(jia)格(ge)戰背后是兩(liang)家(jia)同城(cheng)企業對行(xing)業第一(yi)的(de)(de)爭奪(duo)。為(wei)爭行(xing)業老大，兩(liang)家(jia)企業積怨已久，十(shi)多年來明(ming)爭暗斗(dou)不斷，本次行(xing)業大整肅造就的(de)(de)市場突變則為(wei)兩(liang)家(jia)正面沖突提供(gong)了(le)條件(jian)。其(qi)實，在很(hen)長一(yi)段時間(jian)里，天能與超威的(de)(de)實力不相上(shang)下(xia)(xia)，天能在規模與銷售額(e)方面略占優(you)勢。然而(er)，行(xing)業大整肅下(xia)(xia)，超威的(de)(de)發展速(su)度(du)開(kai)始讓同城(cheng)的(de)(de)天能感(gan)受到(dao)越來越多威脅。
重要的(de)轉折點出(chu)現在(zai)今年(nian)。根(gen)據兩(liang)家公(gong)司在(zai)香港聯交(jiao)所公(gong)布的(de)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)財報(bao)，超(chao)(chao)威上(shang)(shang)半(ban)年(nian)收(shou)入(ru)42.09億(yi)元（人民(min)幣），同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)117%,凈(jing)利潤4.04億(yi)元,同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)121.1%；而天能(neng)(neng)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)銷售收(shou)入(ru)38億(yi)元（人民(min)幣），同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)56.9%,凈(jing)利潤3.76億(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)87%。第(di)一次，超(chao)(chao)威的(de)規(gui)模和盈利都超(chao)(chao)越(yue)天能(neng)(neng)。
“事實上我們已經是行業第一了，無論增長速度、銷(xiao)量還是利潤。”對于今(jin)年(nian)的市場表(biao)現，劉建銘言語間難掩興奮。
這與(yu)超(chao)威(wei)(wei)的超(chao)速擴張(zhang)密不可分。去(qu)年(nian)4月，超(chao)威(wei)(wei)在江西(xi)新(xin)建(jian)生產(chan)設施(shi)，計劃(hua)產(chan)能(neng)為1200萬套電(dian)極板；去(qu)年(nian)8月，已投產(chan)的山東(dong)公(gong)司帶來900萬個(ge)鉛酸動力電(dian)池的額(e)(e)外產(chan)能(neng)；今(jin)年(nian)年(nian)初，其全資(zi)附(fu)屬公(gong)司長興眾(zhong)成電(dian)源公(gong)司已開始興建(jian)新(xin)生產(chan)設施(shi)，年(nian)產(chan)量將達(da)1200萬個(ge)；而近日，超(chao)威(wei)(wei)在河北的新(xin)建(jian)廠(chang)房(fang)也正打(da)算投產(chan)。超(chao)威(wei)(wei)還計劃(hua)在二(er)、三線城市建(jian)新(xin)廠(chang)房(fang)以增加市場份(fen)額(e)(e)。
除此之(zhi)外，超(chao)(chao)威為加快擴張產能的步伐，去年(nian)共收購了3家企(qi)業：安(an)徽(hui)永(yong)恒動力、湖(hu)州(zhou)長廣浩天電源及浙江長興金(jin)太陽電源。通過擴大(da)生(sheng)產和收購，超(chao)(chao)威去年(nian)的年(nian)度總產能達到5600萬(wan)個，比前一年(nian)提高30.2%。
天(tian)(tian)能(neng)也沒(mei)有(you)坐以(yi)待(dai)斃。這段時間(jian)，張天(tian)(tian)任沒(mei)少全國各地(di)(di)跑，甘肅(su)、新疆、內蒙古、江西都去(qu)考察過(guo)。去(qu)年(nian)(nian)一整年(nian)(nian)，天(tian)(tian)能(neng)在浙江長(chang)興煤山(shan)、安(an)徽(hui)蕪湖、安(an)徽(hui)界首及(ji)江蘇沭陽都進(jin)行了(le)產(chan)(chan)(chan)能(neng)擴建等(deng)工作(zuo)；而(er)其(qi)在長(chang)興吳山(shan)打(da)造的“第五生(sheng)產(chan)(chan)(chan)基(ji)(ji)地(di)(di)”也箭(jian)在弦上。去(qu)年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)天(tian)(tian)能(neng)年(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)能(neng)達到6500萬(wan)只，較前年(nian)(nian)增長(chang)32.6%，并(bing)宣布總投(tou)資(zi)人民幣30億元于(yu)河南省(sheng)濮陽市興建第六個生(sheng)產(chan)(chan)(chan)基(ji)(ji)地(di)(di)。今年(nian)(nian)3月，天(tian)(tian)能(neng)還(huan)收(shou)購(gou)一家當地(di)(di)企業，主要配(pei)合鉛酸電池的生(sheng)產(chan)(chan)(chan)和銷(xiao)售。
客戶是爭奪的關鍵。擴產同時，兩(liang)家(jia)企業(ye)的下游經(jing)銷商(shang)數量在膨脹：截至(zhi)(zhi)去年(nian)底(di)，天能有(you)952家(jia)獨家(jia)分銷商(shang)，而到今年(nian)11月(yue)底(di)，這個數字已(yi)經(jing)變成1109；超威(wei)至(zhi)(zhi)去年(nian)底(di)在全(quan)國各地擁有(you)675家(jia)經(jing)銷商(shang)，11月(yue)底(di)這個數字已(yi)經(jing)升至(zhi)(zhi)892家(jia)。
規模(mo)戰、價格戰、渠(qu)道(dao)戰之外，兩家(jia)企業的(de)競爭日(ri)益(yi)白(bai)熱(re)化，手段也(ye)花(hua)樣(yang)翻新。據天(tian)能(neng)(neng)員工(gong)說，今年10月上旬(xun)，在天(tian)能(neng)(neng)承辦(ban)的(de)中(zhong)國(guo)新能(neng)(neng)源電動(dong)(dong)車產業高峰論壇期間(jian)，他開車到機場接客(ke)戶時撲了個空，后得(de)知客(ke)戶已(yi)被超威“從(cong)中(zhong)間(jian)截(jie)走(zou)”。“我們辦(ban)的(de)會(hui)，它(ta)在會(hui)場搞各種小動(dong)(dong)作，更是把廣(guang)告做到了會(hui)場門口。”該員工(gong)憤憤不平地(di)說，2009年以后,天(tian)能(neng)(neng)就不再舉辦(ban)年底的(de)訂(ding)貨會(hui),而超威在全國(guo)各地(di)大張旗鼓辦(ban)訂(ding)貨會(hui)，意在搶天(tian)能(neng)(neng)的(de)生意。
超(chao)威(wei)宣傳部(bu)部(bu)長劉(liu)建(jian)銘(ming)則稱，矛盾緣起已久。超(chao)威(wei)上市期(qi)間，就有“另一家(jia)企(qi)業(ye)”搞小動作，給投資商吹風，試圖(tu)抹(mo)黑超(chao)威(wei)。這次的誣陷事(shi)件則更嚴重，直(zhi)接(jie)影響了公司的股價。
在這個本就不大的縣(xian)城內(nei)沒有太多商業秘密可言(yan)，“這邊開會說什么那邊馬上就知(zhi)道了(le)。”兩家企(qi)業互相挖人，員工互相跳(tiao)槽也司空見慣(guan)。
這是兩(liang)家技術、產品、客戶等方面(mian)高度重合的(de)企業，因此做老大還(huan)是老二差(cha)別很(hen)大。老大不(bu)僅意味著市場份額和利潤，更直接決定著話(hua)語權。劉建銘(ming)深有體會(hui)，他向本刊表(biao)示，這次“天能員工公(gong)然抹黑超威”事件發生后，所有的(de)行業協會(hui)都集體失聲，沒有公(gong)開做任(ren)何(he)表(biao)態。
過去多(duo)年，因為上面有個天能，超(chao)威(wei)的很多(duo)職位都少不(bu)了個“副(fu)“字：電(dian)(dian)(dian)池工(gong)業(ye)(ye)(ye)協會(hui)(hui)(hui)鉛酸(suan)(suan)蓄(xu)(xu)電(dian)(dian)(dian)池分(fen)會(hui)(hui)(hui)副(fu)理事(shi)長(chang)、中(zhong)國電(dian)(dian)(dian)器(qi)工(gong)業(ye)(ye)(ye)協會(hui)(hui)(hui)全國鉛酸(suan)(suan)蓄(xu)(xu)電(dian)(dian)(dian)池分(fen)會(hui)(hui)(hui)副(fu)理事(shi)長(chang)、中(zhong)國電(dian)(dian)(dian)工(gong)技(ji)術學術鉛酸(suan)(suan)蓄(xu)(xu)電(dian)(dian)(dian)池專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)委(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)(hui)副(fu)主(zhu)任委(wei)員(yuan)(yuan)、浙江省蓄(xu)(xu)電(dian)(dian)(dian)池行(xing)業(ye)(ye)(ye)協會(hui)(hui)(hui)副(fu)會(hui)(hui)(hui)長(chang)、浙江省自行(xing)車行(xing)業(ye)(ye)(ye)協會(hui)(hui)(hui)副(fu)理事(shi)長(chang)單位等(deng)。
而且大多活動都由天(tian)能(neng)這(zhe)個“正(zheng)宮(gong)”來獨(du)家(jia)承辦，如今年的(de)中國新能(neng)源電(dian)動車(che)產(chan)業高峰論壇、第二屆全(quan)國鉛蓄電(dian)池新技術研討會，這(zhe)不(bu)僅是塑造企業形象的(de)過程，還能(neng)發(fa)掘大量(liang)商(shang)機。
現在，兩家企業的(de)“速度(du)焦慮癥(zheng)”正向海(hai)(hai)外(wai)發(fa)酵，天(tian)能與超威(wei)都(dou)在考察(cha)海(hai)(hai)外(wai)市場，有趣的(de)是(shi)，他們第一步瞄準(zhun)的(de)都(dou)是(shi)東(dong)南亞。張(zhang)天(tian)任說：“股東(dong)叫我到(dao)越南，領(ling)導叫我到(dao)緬(mian)甸(dian)。”不過張(zhang)認為緬(mian)甸(dian)市場小，越南、印(yin)度(du)是(shi)不錯的(de)市場，這些地方(fang)都(dou)可(ke)能去建工廠。巧合的(de)是(shi)，超威(wei)也很青(qing)睞印(yin)度(du)、越南，并開(kai)始做著前(qian)期準(zhun)備。
妖魔化生存
對(dui)于規(gui)模的過度(du)迷戀，讓(rang)天(tian)能與超威對(dui)另一旁的萬丈深淵視而(er)不見(jian)，兩(liang)家龍頭企業在(zai)行業產能整體過剩的情況下仍然大肆擴展，也已讓(rang)危(wei)機(ji)如影隨形。
雖然天能和(he)超威(wei)都說自(zi)己的(de)資金(jin)很充裕，但從(cong)兩家企業的(de)上(shang)(shang)半年年報可見，2011年底超威(wei)動(dong)(dong)力流(liu)動(dong)(dong)比(bi)(bi)率(lv)(lv)為(wei)(wei)1.3倍(bei)，速動(dong)(dong)比(bi)(bi)率(lv)(lv)為(wei)(wei)0.911倍(bei)；今年上(shang)(shang)半年超威(wei)流(liu)動(dong)(dong)比(bi)(bi)率(lv)(lv)為(wei)(wei)1.036倍(bei)，速動(dong)(dong)比(bi)(bi)率(lv)(lv)已(yi)下(xia)降至(zhi)0.687倍(bei)。天能的(de)流(liu)動(dong)(dong)比(bi)(bi)率(lv)(lv)1.163倍(bei)，速動(dong)(dong)比(bi)(bi)率(lv)(lv)0.735倍(bei)。
流(liu)動(dong)比(bi)(bi)率(lv)和(he)速(su)動(dong)比(bi)(bi)率(lv)體現了企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)資(zi)(zi)金流(liu)動(dong)性和(he)企(qi)(qi)業(ye)(ye)短期債(zhai)務(wu)償還能力，而一(yi)般情況下，企(qi)(qi)業(ye)(ye)現金充盈，流(liu)動(dong)比(bi)(bi)率(lv)會在(zai)2倍以上，速(su)動(dong)比(bi)(bi)率(lv)一(yi)般在(zai)1倍以上。毫無疑(yi)問，天(tian)能和(he)超(chao)威的(de)資(zi)(zi)金流(liu)動(dong)和(he)短期還債(zhai)能力都(dou)在(zai)正常情況之下。對收購的(de)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)進行(xing)改造還需大量(liang)資(zi)(zi)金。天(tian)能去年收購的(de)安徽一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)，收購價三千多(duo)萬(wan)，而初步改造卻(que)花掉(diao)一(yi)個億。
業(ye)內人士(shi)告訴(su)本刊，除了行(xing)(xing)業(ye)整頓帶(dai)來(lai)的機會，天能、超(chao)威不(bu)(bu)斷(duan)擴產(chan)的另一(yi)個原因(yin)是鉛酸蓄電(dian)池在中國擁有廣泛的應用需求（主要是電(dian)動(dong)自行(xing)(xing)車(che)、三輪車(che)、低速電(dian)動(dong)車(che)），而(er)且是剛性需求。這與政府不(bu)(bu)斷(duan)擠(ji)壓這一(yi)行(xing)(xing)業(ye)的規模泡沫和(he)企(qi)業(ye)數量(liang)幾乎背(bei)道而(er)馳。
“我(wo)并不認為這(zhe)是(shi)一個夕(xi)陽(yang)行業，我(wo)們這(zhe)幫人能看到未(wei)來，如果說(shuo)過十年沒了(le)，就(jiu)算它夕(xi)陽(yang)，而如果三十年還在用(yong)，算不上(shang)夕(xi)陽(yang)。要不會(hui)有(you)這(zhe)么多人投資嗎(ma)？”張(zhang)天任(ren)說(shuo)。
即便如此有信心，這一行(xing)業(ye)(ye)面臨的環保與政策壓(ya)力依然沉(chen)重。胡信國(guo)說，這些年中國(guo)官(guan)員們把鉛酸(suan)電(dian)(dian)池(chi)(chi)妖魔化(hua)了，認(ren)為(wei)(wei)鉛酸(suan)電(dian)(dian)池(chi)(chi)就(jiu)是(shi)有毒，就(jiu)是(shi)落后，而實際上(shang)(shang)美國(guo)政府(fu)奧巴馬上(shang)(shang)臺以后，還拿出相當于2.5億(yi)人民(min)幣的投(tou)資來支持鉛酸(suan)電(dian)(dian)池(chi)(chi)的新發(fa)展，“在許(xu)多地方官(guan)員眼里，認(ren)為(wei)(wei)鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)是(shi)個新東西，誰(shui)搞鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)，誰(shui)就(jiu)算是(shi)支持新能(neng)源(yuan)，所以他的業(ye)(ye)績(ji)也好(hao)。”
胡認(ren)為，鋰離子電池(chi)(chi)目前(qian)不(bu)成熟(shu)，安(an)全性沒有(you)解(jie)決且價格高，鎳氫電池(chi)(chi)安(an)全性好但價格比鉛(qian)酸蓄電池(chi)(chi)昂貴，這正是導致(zhi)鉛(qian)酸電池(chi)(chi)剛性需求大的主要原因，短期內這種狀況不(bu)會(hui)改變。作為對(dui)未來(lai)的布局，天能、超威都投入了鋰離子電池(chi)(chi)等新能源項(xiang)目，不(bu)過規模較(jiao)小。
除產(chan)能過剩和(he)價格戰導致的利(li)潤(run)微薄(bo)外，扼(e)住(zhu)鉛酸(suan)蓄電池行業喉嚨的另一只大手是產(chan)品“去(qu)鎘化”。
工信(xin)部公布的淘汰落后生(sheng)產工藝裝備和產品(pin)指導目錄(lu)稱，含(han)鎘高于(yu)0.002%的鉛酸(suan)蓄電池較遲應(ying)于(yu)明(ming)年年底淘汰，而且(qie)一律不準再生(sheng)產、銷售(shou)、使用，電池企業更為(wei)緊迫的是跨(kua)越去鎘生(sheng)死線。
鎘含(han)量(liang)降低將會(hui)影響鉛酸電池的動力，而尋找替代物，則會(hui)帶來電池價格上(shang)升。目前(qian)國(guo)內大(da)多(duo)數(shu)企業，包括(kuo)天能和超威都在做(zuo)一(yi)道艱難的選擇題。
行(xing)業外的(de)優等生也(ye)帶來(lai)了(le)更大的(de)威脅。國內(nei)第(di)一臺電(dian)動自行(xing)車電(dian)池(chi)制(zhi)造(zao)商是猛(meng)獅科技（下稱(cheng)“猛(meng)獅”，002684.SZ），然而六年前(qian)，正當(dang)大小(xiao)企業蜂(feng)擁而入之時(shi)，猛(meng)獅卻退出了(le)電(dian)動自行(xing)車電(dian)池(chi)市場(chang)。
猛(meng)獅(shi)副總經(jing)理林伯連告訴《中國(guo)企業家》，猛(meng)獅(shi)主要(yao)做出口生(sheng)意(yi)，國(guo)外，特(te)別是歐盟(meng)國(guo)家對(dui)電(dian)(dian)池鉛鎘含量(liang)要(yao)求特(te)別嚴(yan)格。猛(meng)獅(shi)退出電(dian)(dian)動自(zi)行(xing)車(che)電(dian)(dian)池市場，是為了防止電(dian)(dian)動自(zi)行(xing)車(che)電(dian)(dian)池生(sheng)產線影響摩托車(che)電(dian)(dian)池，從(cong)而嚴(yan)格控(kong)制出口產品的鉛鎘成分。“明年(nian)如果國(guo)家對(dui)電(dian)(dian)動自(zi)行(xing)車(che)電(dian)(dian)池實施去鎘化，我們馬上會卷(juan)土重(zhong)來，把電(dian)(dian)池大(da)量(liang)投入國(guo)內市場。”
一位不愿具名的(de)(de)專(zhuan)家(jia)稱，天能(neng)(neng)、超(chao)威(wei)皆(jie)對(dui)傳統的(de)(de)鉛(qian)酸電池產(chan)(chan)品、技術、市場有很大依賴性和惰性，其實它們目前較關鍵的(de)(de)是做(zuo)(zuo)產(chan)(chan)品創(chuang)新，如結合國家(jia)戰略做(zuo)(zuo)風能(neng)(neng)、太陽能(neng)(neng)儲(chu)(chu)能(neng)(neng)電池，針對(dui)智能(neng)(neng)電網做(zuo)(zuo)相應儲(chu)(chu)能(neng)(neng)產(chan)(chan)品，這才是未(wei)來的(de)(de)方向。
“天能、超(chao)威沒有任(ren)何一家有自己(ji)獨有的(de)專利，他們學(xue)的(de)都是國外的(de)東西。”上述(shu)專家說(shuo)，美(mei)國鉛酸電池企(qi)業只有33家，鉛污染(ran)占了全國的(de)1.5%，中(zhong)(zhong)國則不然(ran)。所以，從(cong)長遠來看，政(zheng)策(ce)的(de)限制及(ji)其帶(dai)來的(de)行業集中(zhong)(zhong)度提升、產能變化，必定(ding)會迎來鉛酸電池的(de)新一輪動蕩(dang)，而龍頭企(qi)業較重要的(de)是走上一條技術(shu)提升與產品(pin)升級(ji)的(de)道路，而非(fei)繼續爭奪行業地位(wei)。